何小鵬對公司盈利前景信心十足 圖片來源于網絡

最近，小鵬汽車（09868.HK）發(fā)布2025年一季度未經審計財務業(yè)績，一季度小鵬汽車營收為158.1億元，凈虧損為6.6億元。

在一季度財報電話會中，小鵬汽車董事長何小鵬曾預計公司將在今年四季度盈利；而在本次財報中，他更是信心十足：“我們的增長潛力才剛剛開始釋放，我期待接下來新車型密集發(fā)佈、國際化擴張，以及物理世界AI技術的加速變革，都將會帶來強勁且可持續(xù)的增長動力。”

經濟導報記者發(fā)現(xiàn)，包括小鵬汽車在內，業(yè)內早已共同將AI技術視為未來的增長點。相關分析認為，想要實現(xiàn)盈利的預期，小鵬汽車還需繼續(xù)在產品上發(fā)力，通過獨具特色的產品實現(xiàn)市場突圍。

不斷收窄的凈虧損

根據(jù)財報，小鵬汽車一季度總收入為人民幣158.1億元，較去年同期的65.5億元增長141.5%。

收入的大幅增長得益于公司的新車交付：財報顯示，2025年第一季度，小鵬汽車共交付94008輛新車，同比大增330.8%。同樣是一季度，小鵬汽車的實體銷售網絡共有690間門店，覆蓋223個城市。

銷量大增三倍，但根據(jù)財報，銷售收入同比增長數(shù)據(jù)為159.2%，可見小鵬汽車的產品平均單價在降低。公開信息顯示，今年3月13日，2025款小鵬G6和2025款小鵬G9上市，前者共推出3款車型，售價區(qū)間為17.68萬元至19.88萬元；后者也推出3款車型，售價區(qū)間為24.88萬元至27.88萬元，相比于老款車型，兩款新車頂配車型售價分別下調5.61萬元和8.11萬元。

另外，小鵬汽車一季度銷售成本為133.5億元，較2024年同期的57.0億元上升134.1%，財報表示，一季度銷售成本“按年增長主要與上文所述的汽車交付量一致，部分被持續(xù)的整車成本降低所抵銷。”不過顯然，該數(shù)據(jù)增幅不僅顯著小于汽車交付量同比增速，甚至還略小于汽車銷售收入的增幅。結果就是小鵬汽車一季度毛利率為15.6%，高于2024年同期的12.9%，也高于2024年第四季度的14.4%。

在財報中，何小鵬表示，“我們的成本控制能力大幅增強，汽車毛利率連續(xù)7個季度提高，一季度公司毛利率上升到15.6%。”

盡管如此，小鵬汽車第一季度凈虧損依然達到6.6億元。據(jù)了解，2024年同期為虧損13.7億元，2024年第四季度為13.3億元，可見無論是同比還是環(huán)比，該公司的凈虧損在不斷收窄。何小鵬表示，在車市的傳統(tǒng)淡季，小鵬汽車的單季交付再創(chuàng)歷史新高，成為新勢力車企銷量第一名，“市場的積極反饋讓我們對小鵬汽車的三年大產品周期信心更強，我們將會堅持行穩(wěn)致遠，持續(xù)打造爆款產品。”

“我很有信心今年不僅實現(xiàn)銷量翻倍以上的高增長目標，而且公司還將在四季度走向盈利，并且全年實現(xiàn)規(guī)模自由現(xiàn)金流。”他表示。

將AI技術視為未來的增長點

今年4月15日，小鵬汽車于“全球熱愛之夜”發(fā)布會正式推出2025款小鵬X9，標配“圖靈AI智能輔助駕駛功能”。

對此，小鵬汽車副董事長及聯(lián)席總裁顧宏地博士在財報中表示，“我們將會通過更強大的現(xiàn)金流自我造血能力，支撐AI技術和產品研發(fā)的不斷突破。”

經濟導報記者以消費者身份走訪了小鵬汽車的門店，銷售顧問表示，車主花費一定的費用，便可為老款車型更換芯片，讓本沒有高階智能輔助駕駛的老車型享受新款車的體驗。這位銷售顧問還提到了小鵬汽車的技術路線：“智能駕駛輔助也從激光雷達方案，逐步過渡到雷達+視像識別的方案，繼而實現(xiàn)AI鷹眼智駕輔助技術路線‌。”

經濟導報記者發(fā)現(xiàn)，以智能輔助駕駛功能為代表的AI技術和產品研發(fā)，已經成為行業(yè)共同的布局重點。今年2月，比亞迪董事長兼總裁王傳福宣布，比亞迪全系將搭載高階“天神之眼”智駕輔助系統(tǒng)。王傳福還認為，未來兩三年，高階智駕將成為一項跟安全帶、安全氣囊一樣必不可少的配置。近日，比亞迪海洋網更是推出優(yōu)惠活動，將曾是豪車專屬的智能駕駛輔助功能，降到了5萬元價格區(qū)間。

其他傳統(tǒng)車企方面，今年年初，長安汽車提出了“北斗天樞2.0”計劃，長安深藍也推出S05智駕版車型；吉利則發(fā)布基于AI“世界模型”等打造的“千里浩瀚”智駕系統(tǒng)，率先上市的搭載該系統(tǒng)的全新吉利銀河E8，指導價低至14.98萬元。

造車新勢力方面，去年7月份，蔚來汽車發(fā)布了可以全量理解信息、生成新的場景、預測未來可能發(fā)生的“世界模型”NWM，并在今年3月29日上市的蔚來ET9上實裝；理想汽車則在5月8日發(fā)布了L系列的智能煥新版，圍繞外觀造型、底盤、輔助駕駛、智能座艙等軟硬件功能進行升級。

值得注意的是，近來備受關注的小米汽車，推出了“小米輔助駕駛 Pro”和“小米端到端輔助駕駛”，對智能駕駛技術命名的進一步規(guī)范化，防止駕駛員產生誤解；無獨有偶，4月27日，華為乾崑智能汽車發(fā)布《智能輔助駕駛安全倡議》，聯(lián)合廣汽、上汽、江汽、奧迪、東風、奇瑞汽車等共計11家車企，以及中汽中心共同發(fā)布智能輔助駕駛安全倡議，倡議內容包括技術先行、營銷透明、用戶為本、標準共建。業(yè)內普遍認為，上述舉措是為了更準確地反映車輛的功能定位，確保用戶明白是“輔助駕駛”而非“自動駕駛”，從而為“智駕”這個近期賣點降溫。

咨詢機構QYResearch發(fā)文表示，小鵬汽車通過智能化技術、外觀內飾設計和功能創(chuàng)新構建差異化競爭優(yōu)勢；同時還給出了強化智能駕駛與智能服務核心優(yōu)勢，依據(jù)細分市場需求定制產品方案等產品差異化競爭的建議。